是什么 What
市场全景图，航海图。
浓缩了美股市场主要经济数据和市场数据，展示市场已经发生了什么，正在发生什么，以及对即将发生什么提供线索。
右侧两列：ETF
右侧列举美股市场主要指数即分行业ETF，展示资金偏好及潮涨潮落。
shares outstanding上扬说明获得资金流入，份额增大。
一个规律：领导力量决定市场方向
比如大型科技股
一条线索：在市场大涨或大跌时，利用相对强度指数(Rel.)寻找相对强度创新高版块，迅速锁定标地
当股市强的时候，注意资金流动，回避相对较弱的版块，卖出。
跌的时候，注意谁能抗大旗。（注意万里红中一点绿）
一个常识：一个正常牛市，大盘股搭台（不弱，拖住市场），小盘股唱戏。
锁定关注板块后，可直接买ETF，也可选择该ETF持仓中的龙头股
寻找龙头企业就一个指标：营业收入排名行业前三
左第一列
利率板块 Rates & Yields
利率是（不同时间长短的）市场的成本(钱的成本）
本版块都往上走就不是好事情
利率下降有利于释放流动性，对资产价格有助推作用
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Fed Effective Rate 联邦资金利率
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UST 10Y Yield 美国十年债收益率
利率板块核心之核心，全球的眼睛都盯着
投资者的机会成本
表达投资者对远期经济乐观程度
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TIPs 10 Y Rate 美国10年期通胀保值国债
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Libor USD O/N 美元隔日拆借利率（短期)
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Libor USD 3M 美元三个月利率（中长期）
市场供需板块 Supply & Demand
表达市场资金供需情况
需求：买方。 供给：
卖方（提供东西的地方）
观察乱还是有统一性，关注标志性动作
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Fed. Open Market Holdings 美联储公开持仓(买方）
供需板块核心。
最大买家，需求的主要表现
注意大买家入场离场，没什么比这个更重要。
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Financial Condition 金融市场宽松度
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NYSE Volume Index & NASDAQ Volume Index 两大交易所交易量(卖方）
突然出现上跳，说明突然供给加大 (有人愿意抛，同时有人愿意买）
下跌放量是美股的特色，交易量下降是好事情，美股上涨不需要放量。
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Smart Money Index "聪明钱"指数
道琼斯尾盘买入开盘抛出的投机基金活跃程度
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Stock ETF Flow 股票ETF资金流(买方）
表达资金流入流出股市
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Bond ETF Flow 债券ETF资金流(买方）
表达资金流入流出债市
经济基本面板块 Fundamental
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Oil/Gold 油金比 & Copper/Gold 铜金比
油金比：经济景气度重要指标，风险加权成本，传达市场对通胀预期
铜金比：经济景气度重要指标，风险加权经济活动指数，揭示经济活跃度
油=全球最大商品，所有商品的成本
金=避险情绪
油金比上行，加大整个社会成本，揭示通胀预期上行，影响CPI
油金比上行， 表达通胀预期上行
油金比一定是区间震荡，不然比例越来越大就成巨型通货膨胀了。
铜金比上行，表达经济活跃度上行，影响PPI
经济起稳好转，油金比和铜金比都会上行。
但上行会迫使fed提高目标利率。如果希望继续宽松，利率趴在地上，这两个比率必须下来。
铜油合作上行（PPI+CPI)，会影响通胀。
巴菲特：通胀是投资者头号敌人
市场全景图默认只显示一个月，其实应该看更长走势。趋势不以fed意志为转移。
银有一定工业用处，不过基本跟着金走，不大值钱。
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Eco. Surprise 经济超预期指数
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Eco. Uncertainty 经济不确定指数
风险指标板块 Risk Gauges
风险指标看似不起眼，其实投资者最需要关心
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第一组
第一组内方向不一致，不说明什么，推演没有价值
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HYG/LQD 垃圾债与投资级债券比值
上跳表明投资者愿意承担更多风险
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JPY/USD 日元美元比
日元黄金同时下跳表明大机构风险偏好升高
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Gold 金价
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第二组
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Banks/SPX 银行相对标普比率
市场对经济基本面开始看好，信心提升。银行和商业地产是两个传统经济的发动机
银行指数上行，同时bank ETF KBE大量资金流入（shares)，说明有先知先觉的人赌fed减少放水.
KBE shr突然跳出新高，一定发生了什么，等新闻
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Estate/SPX 房地产指数相对标普比率
下跌趋势（比如疫情）小心相关etf (XLRE, VNQ, VNQI, REM)
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Trans./SPX 交通运输相对标普比率
体现整体经济活动迹象
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第三组
两个比率上下行区别表明投资人选择高收益股票还是债券。
两个比率都下行说明人们更愿意投资股票（比如利率太低)
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High Div./SPX 高分红指数相对标普比率
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High Yield /SPX 高收益债相对标普比率
货币板块 Currency
高度关注利率和美元, 利率和美元同时上升对市场不利两者都弱，市场就特别强
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USD Index 美元指数
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EUR 欧元
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JPY 日元
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GBP 英镑
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CAD 加拿大元
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MXN 墨西哥比索
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AUD 澳大利亚元
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VND 越南盾
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KRW 韩国元
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CHN 人民币
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INR 印尼盾
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Bitcoin 比特币
Basic theory inspired by LEI & LoneCapital@Youtube
左第二列: 大宗商品板块 Comodities
重点关注两大类关系：
1. 供需关系（基本面关系）
2. 美元关系 美元强则商品弱，美元弱则商品强
大宗商品价格很难像股票那样可以吹出高市值。
公开持仓 Open Interest(OI)上涨说明多空开始交火。
Energy 能源板块
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WTI Crude 西德克萨斯轻质原油
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Brent 布伦特原油
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Gasoline 汽油
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Natural Gas 天然气
Precious 贵金属板块
由贵金属看情绪，因为可以避险
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Gold 黄金
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Silver 银
银有一定工业用处，不过基本跟着金走，不大值钱。
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Platinum 铂
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Palladium 钯
Metal 金属板块
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Copper 铜
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LME Copper 铜（伦敦金属交易所）
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LME Aluminum 铝（伦敦金属交易所）
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LME Zinc 锌（伦敦金属交易所）
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LME Lead 铅（伦敦金属交易所）
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LME Nickle 镍（伦敦金属交易所）
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LME Tin 锡（伦敦金属交易所）
Agriculture 农产品板块
由供给驱动价格，因此从农产品看经济供给变化。 农产品好必然导致食品价格上涨
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Corn 玉米
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Wheat 小麦
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Soybean 大豆
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Palm Oil 棕榈油
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Coffee 咖啡
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Sugar 糖
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Cotton 棉花
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Cocoa 可可
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Live Cattle 活牛